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2026-03-20 06:36:17
来源:zclaw

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下阶段货币政策怎样走?央行报告释放新(xin)信号

中国网财经(jing)2月13日讯 近日央行公布(bu)《2025年第四序度中外货币政策实行报告》(下称(cheng)《报告》),分析当前经(jing)济金融形势,明确(que)下一阶段货币政策主要思路(lu)。分析人士以为,《报告》释放出一些新(xin)信号、新(xin)提(ti)法,成为引导金融支撑实体的风向标。

《报告》分析当前国内外经(jing)济金融形势时指出,从国外看(kan),外部环境变化影响加深,世界(jie)经(jing)济增长动(dong)能不敷(fu),贸(mao)易壁垒增多(duo),主要经(jing)济体经(jing)济显示(shi)有所(suo)分化,通胀走势和货币政策调整存正在不肯定性。从国内看(kan),中国经(jing)济运行整体平稳、稳中有进,高质量发(fa)展取得新(xin)效果,但仍存正在供强需(xu)弱等挑衅。同时,中国经(jing)济基础稳、优势多(duo)、韧性强、潜能大(da),长时间向好的支撑条件和基本趋势没有变,要坚定信心、用好优势、应对挑衅,不断牢固拓展经(jing)济稳中向好势头。

对付下一阶段货币政策,《报告》提(ti)出“把做强国内大(da)循环摆到更加凸起的位(wei)置”、“着力扩大(da)内需(xu)、优化供应,做优增量、盘活存量”“继承实施好过(guo)度宽松的货币政策”、“灵活高效运用降准降息等多(duo)种政策对象”等安排。

浙(zhe)商证券首席经(jing)济学家李超透露(lu)表现,预计2026年有25-50BP降准、10BP降息的总量性宽松操作,节奏上预计小步慢跑,频度不会太高。别的预计结构性政策对象也将连续发(fa)力,同步强化信贷的结构性引导,扩大(da)内需(xu)、科技创新(xin)、中小微企业等领域是重点支撑偏向。

扩大(da)内需(xu)是2026年经(jing)济事情的首要任务,也是当前政策协同发(fa)力的重点偏向。《报告》专栏1对“财政金融协同支撑扩内需(xu)”进行了详细阐述,而(er)且总结了货币政策与财政政策协同的三种主要体式格局。

中国银河证券首席宏观分析师(shi)张迪以为,与财政政策协同发(fa)力旨正在提(ti)升货币政策的实施效果。2024年以来货币政策的逆周期调节已较为显着地呈现与财政政策协同发(fa)力的特征(zheng),将来这(zhe)一特征(zheng)将更加显著(zhu),货币政策的逆周期调节将呈现“灵活高效”,总量与结构性对象并举(ju)。

报告还提(ti)出,无效落(luo)实好各类(lei)结构性货币政策对象,扎实做好金融“五篇大(da)文章”,增强对扩大(da)内需(xu)、科技创新(xin)、中小微企业等重点领域的金融支撑。《报告》专栏2、专栏4还讨论了绿色金融、一次性名(ming)誉修复政策等相(xiang)关内容。

“这(zhe)意味着央行将来政策思路(lu)强调与财政协同配合,并更侧重结构性,对详细领域实施更精准的支撑步伐。”中国民生银行首席经(jing)济学家温彬透露(lu)表现。

他以为,整体来看(kan),正在稳增长、稳物价、扩大(da)内需(xu)和强化政策协同的大(da)偏向下,支撑性的货币政策态(tai)度不变,延续过(guo)度宽松的基调。但正在国内经(jing)济稳中向好有支撑、稳息差(cha)重要性日益提(ti)升、信贷利率已处于较为合意水(shui)平的配景下,总量宽松加码必要一定触发(fa)剂,短期内政策利率以稳定为主。

公布(bu)于:北(bei)京市

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